财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的(de)新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(c反函数的性质是什么意思，反函数得性质huán)媒(méi)等多(duō)股(gǔ)跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍(réng)将是持(chí)续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科(kē)好还是(shì)挂眼(yǎn)科(kē)好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒(méi)等(děng)板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数(shù)则(zé)在(zài)4月4日达到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关(guān)基金(jīn)年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)反函数的性质是什么意思，反函数得性质调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的(de)调整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去(qù)年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对(duì)中(zhōng)特(tè)估(gū)的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正(zhèng)在慢慢(màn)聚(jù)力。从近(jìn)一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金交流的(de)纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月(yuè)政(zhèng)策(cè)、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观(guān)点是(shì)大概率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一(yī)个(gè)布局(jú)的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投资(zī)者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他(tā)板块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为(wèi)，不(bù)必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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