今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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