在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激(jī)起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对(duì)公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折溢(yì)价率已经大(dà)幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来(lái)创业(yè)板ETF净买入资(zī)寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长期(qī)配置(zhì)价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价格波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可(kě)能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入(rù)资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全(quán)市(shì)场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的(de)产品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很(hěn)好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数(shù)都(dōu)是日(rì)经225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场(chǎng)高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净买入(rù)，产生(shēng)了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二级(jí)市场价格，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数(shù)涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情(qíng)况(kuàng)就会产生基(jī)金(jīn)产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味着当(dāng)前(qián)的(de)价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会(huì)回归到指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而(ér)高溢价回(huí)归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二(èr)级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今(jīn)年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以(yǐ)来(lái)的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本(běn)股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降(jiàng)和日央行(xíng)紧缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和去(qù)年日元持续贬值，东京(jīng)交易(yì)所上市公(gōng)司多表现良好；三(sān)是今年东(dōng)京交易所提出将改革公(gōng)司(sī)治理(lǐ)监督机(jī)制(zhì)。在(zài)这一改革(gé)下，预计部分低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票回购(gòu)等(děng)方式提(tí)振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日(rì)元的(de)股票被宣布回购；四是(shì)近(jìn)期部分利好消息(xī)带(dài)动(dòng)市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资者(zhě)，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率风险(xiǎn)，对(duì)相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度(dù)不高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在自(zì)己(jǐ)能力(lì)圈内投(tóu)资，避免盲目追高(gāo)带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年(nián)末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上(shàng)资(zī)金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资(zī)金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互(hù)联(lián)网等，也都受(shòu)到资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金都在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着(zhe)前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间(jiān)，且(qiě)一季(jì)报显示成(chéng)分(fēn)股净利润同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的(de)政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩(kuò)大(dà)新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造。要重视(shì)通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视(shì)防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国(guó)内经济发展动能要加快转变，新能源(yuán)及人工智能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业板(bǎn)持续(xù)受益(yì)于(yú)政策(cè)红(hóng)利，该机构建议关(guān)注(zhù)创业(yè)板(bǎn)50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册净(jìng)流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为(wèi)安(ān)”

　　而从资(zī)金净流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对(duì)强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的(de)卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流(liú)出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年(nián)以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主(zhǔ)题行业(yè)的资金(jīn)出现流出，但部分机(jī)构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经济中长期的(de)趋(qū)势(shì)，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续(xù)偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期跌(diē)幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人工智(zhì)能(néng)与(yǔ)央(yāng)企相关(guān)品种，中期(qī)在市场炒作(zuò)热度(dù)回落、且(qiě)经(jīng)济复(fù)苏趋(qū)势(shì)确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整体(tǐ)机(jī)会，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领域；而长期(qī)来看，可(kě)以(yǐ)积极关(guān)注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒(méi)等行(xíng)业。

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