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几近是什么意思，几近什么意思拼音沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分(fēn)红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运营(yíng)商PB估值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股息率(lǜ)显著高于(yú)市场整体(tǐ)，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其进(jìn)可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政策的持续(xù)支撑(chēng)和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在(zài)“一带一路”十周年之(zhī)际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召(zhào)开(kāi)在(zài)即(jí)的第三届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字(zì)经济上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今年(nián)国务院改(gǎ几近是什么意思，几近什么意思拼音i)组又新设国家数(shù)据(jù)局。运营商作为(wèi)“数(shù)字经济(jì)”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复(f几近是什么意思，几近什么意思拼音ù)苏+人民(mín)币升值的(de)全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复(fù)，带动能(néng)源链整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为(wèi)原(yuán)材料高(gāo)度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基(jī)本集(jí)中在(zài)国内(nèi)市场的方(fāng)向之(zhī)一，将充(chōng)分(fēn)受(shòu)益于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需(xū)求(qiú)预期回暖，能(néng)源产业(yè)链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头(tóu)盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商等(děng)之外，当前(qián)我(wǒ)们建议(yì)关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重(zhòng)点支持的战略性产业之(zhī)一(yī)，近(jìn)年来经历了行业(yè)调整和(hé)产能(néng)过(guò)剩(shèng)的困境，但(dàn)近期板块景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随(suí)着全(quán)球航运市场(chǎng)需求(qiú)正在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船与成品油(yóu)轮(lún)船的订单大(dà)幅(fú)提升(shēng)。另一(yī)方面(miàn)，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企业重组整合和产(chǎn)能(néng)优化之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突(tū)出。经济增速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及(jí)确定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加注重投资人回(huí)报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东回(huí)报(bào)计划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资人带来确(què)定(dìng)性(xìng)的高股(gǔ)息(xī)回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景(jǐng)下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平(píng)稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前(qián)银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复空间较(jiào)大。