公(gōng)募(mù)基金一(yī)季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一中国有多少万大军，中国多少万兵力季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进(jìn)行了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作(zuò)为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确(què)的(de)事，经(jīng)营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基(jī)金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化(huà)学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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