今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022要(yào)加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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