5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联(lián)关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公(gōng)司的(de)股份比例(lì)预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提(tí)供蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了全(quán)技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经济(jì)业务(wù)上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买其持(chí)有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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