踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ed="f" type="#_x0000_t75">

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zē双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ng)资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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