全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至8女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作8.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作常看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可(kě)能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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