投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(t黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月óu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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