金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.绥化去年疫情 绥化是几线城市15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和绥化去年疫情 绥化是几线城市丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日绥化去年疫情 绥化是几线城市全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在(zài)国际(jì)格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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