5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看(k辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向àn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划(huà)、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难(nán)以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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