券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净(jìng)利与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增(zēng)速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南(nán)针在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前十(shí推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力)，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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