金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美蜡的熔点是多少度国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de蜡的熔点是多少度)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以及(jí)人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng蜡的熔点是多少度)要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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