公募(mù)基金(jīn)一季报募风味发酵乳是不是酸奶(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(j风味发酵乳是不是酸奶īn)经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（Q风味发酵乳是不是酸奶DII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自己的成(chéng)功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期公布(bù)的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续关注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加(jiā)强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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