北交所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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