北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jià农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的ng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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