中(zhōng)国金融行(xíng)业(yè)加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延(yán)续(xù)自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得(dé)证(zhèng)监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利用全(quán)球化(huà)的平(píng)台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合(hé)格境外机(jī)构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表易(yì)所互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成(chéng)协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生的(de)影响亦(yì)不(bù)明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导致对(duì)公(gōng)司持续(xù)经营能力(lì)产生重大(dà)疑(yí)虑的(de)重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正(zhèng)证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(j合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ù)《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务(wù)持(chí)续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团(tuán)特(tè)色(sè)的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理平(píng)台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)台(tái)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研(yán)发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接(jiē)境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净值客(kè)户(hù)及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及定制化(huà)的(de)资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解(jiě)决(jué)方案和财富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独(dú)资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的外(wài)资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待(dài)审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易(yì)会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球投资者带来了(le)实实(shí)在在的机(jī)遇。各(gè)金(jīn)融机(jī)构高(gāo)度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业(yè)便(biàn)利度不断提(tí)升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民(mín)待遇，外(wài)资(zī)券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金(jīn)融机(jī)构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和(hé)重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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