今(jīn)年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法bù)加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个(gè)数(shù)字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导(d四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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