财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是上海车(chē)展有(yǒu)望带(dài)动购车需(xū)求预期(qī)的提(tí)振。乘联(lián)会(huì)秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素(sù)影响。有(yǒu)产业(yè)人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一(yī)些电(diàn)池龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察(chá)下(xià)游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一(yī)季(jì)度(dù)实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续将根据(jù)公司(sī)规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到(dào)半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系(xì)列(liè)的(de)数据(jù)验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分(fēn)析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游材料价(j商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存(cún)也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级ng>。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度(dù)采购谈(tán)判(pàn)，行(xíng)业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士(shì)表示，因为经历(lì)本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业(yè)持(chí)续(xù)推(tuī)进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回收的(de)产能(néng)也(yě)在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过(guò)程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环(huán)节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是(shì)一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电池材料(liào)的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受(shòu)到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获(huò)得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下(xià)降中(商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级zhōng)发生过的(de)事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大的两(liǎng)个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利(lì)润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产(chǎn)的分销权(quán)或开采权(quán)，交易价(jià)格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年(nián)长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。