今(jīn)年以来(lái)基金代销机构被基金公司解约的情形(xíng)明显增多。

　　近日，又有多家(jiā)基金公司发布与(yǔ)基金代销机构解约的公告(gào)。截至6月(yuè)1日，今年(nián)以来已有(yǒu)18家基(jī)金(jīn)公司宣布与28家基(jī)金代销(xiāo)机构终(zhōng)止合作。而(ér)从机构类型看，中小(xiǎo)型(xíng)独(dú)立(lì)基金销售机(jī)构居(jū)多，此外，也有银行和保(bǎo)险。

　　值得一提的是，近年来(lái)由于经营不善或(huò)违(wéi)规，已有(yǒu)多家(jiā)基金销售机构主动(dòng)或被动注销(xiāo)牌照(zhào)。

　　业内人(rén)士(shì)认(rèn)为(wèi)，基金(jīn)公司与基金销售机(jī)构之间的合作本就是双向(xiàng)选择(zé)，在高质量发(fā)展背景下，基金公司严格筛选代销机构也是降本增效的(de)主流选择(zé)。未来，基金(jīn)代销(xiāo)行业优(yōu)胜劣汰生态或将持续。

　　公(gōng)募密集终止与(yǔ)基金代销机构合作

　　6月(yuè)1日，西部(bù)利得基金发(fā)布公告(gào)，自2023年(nián)6月9日起，终(zhōng)止浦领基金办理该公司旗下(xià)基(jī)金的(de)相(xiāng)关销售业务。值得注意的是，今(jīn)年以来，还(hái)有方(fāng)正富邦基(jī)金、平安基金，以及海富通(tōng)基(jī)金停(tíng)止了与浦领基金的基金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金发布公告，经与北京虹点基金销(xiāo)售有限公司、上海凯(kǎi)石财富基(jī)金销售(shòu)有限(xiàn)公司协商(shāng)一(yī)致(zhì)，自2023年5月29日起，上(shàng)述基金销售机构(gòu)将不再代理销售公司(sī)旗下所有公(gōng)募基金。

　　就在此前的(de)5月(yuè)18日(rì)，长(zhǎng)盛基金也发布(bù)公告称，与方(fāng)德保(bǎo)险(xiǎn)代理有限公司(sī)、民商基(jī)金销售(shòu)（上海）有限(xiàn)公(gōng)司协商一致，自2023年(nián)5月(yuè)18日(rì)起，上述(shù)基金销售机构将不再代理公司旗下(xià)所有(yǒu)公募(mù)基金。自公告之日起，上(shàng)述公司不再(zài)办理(lǐ)本公司(sī)旗下基金(jīn)的(de)开(kāi)户、认购、申(shēn)购等(děng)基金买(mǎi)入的(de)相(xiāng)关业务，只保留赎回业务，直至(zhì)所(suǒ)有(yǒu)客户(hù)赎(shú)回全部份(fèn)额。而在今年4月，西部(bù)利(lì)得基金(jīn)、上(shàng)银基(jī)金也终止(zhǐ)了与(yǔ)民商基金(jīn)的基金销售合作，上银(yín)基(jī)金则于2月(yuè)终止与该机(jī)构的合作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增与民商基金(jīn)的销售合作。

　　据中国基金报记(jì)者(zhě)统计，截至6月1日，今年(nián)以来，已(yǐ)有18家基金公司宣布(bù)与28家(jiā)基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构终止(zhǐ)合作。

　　其(qí)中，2月，有3家基金(jīn)公司终止合计7家(jiā)独(dú)立基(jī)金销售机构的(de)合作；3月，有(yǒu)8家基金(jīn)公司终止了合计17家独立基金销售(shòu)机(jī)构的代(dài)销合作，其中包括1家保险公司；4月，有5家基金公司终止了合(hé)计6家(jiā)独立基金(jīn)销售机构的合作(zuò)；5月以来，则已有9家基金公(gōng)司宣布(bù)终止了合计12家基金代销机构的合作，这其(qí)中包(bāo)括独(dú)立基金销(xiāo)售机(jī)构、银行和保(bǎo)险。

　　目(mù)前这(zhè)些代销(xiāo)机构中，正融基金解除合作关系(xì)的基(jī)金公司最多，年内已有5家；而基金公(gōng)司中，长盛基金(jīn)解(jiě)除合作关(guān)系(xì)最(zuì)为(wèi)频繁，3月以来几(jǐ)乎每(měi)月都会(huì)和基金代销机构解除合作关(guān)系，目前已累(lèi)计解约11家，海富(fù)通基金今年2月(yuè)和3月(yuè)分别(bié)解(jiě)除5家合作关系，已累计(jì)10家。

　　严(yán)格筛选(xuǎn)代销机构(gòu)

　　助推降(jiàng)本增效

　　整(zhěng)体来看，前述被(bèi)解(jiě)约的(de)基金(jīn)销售机构多为中(zhōng)小型机构。

　　业内人士表示(shì)，随着代销机构数(shù)量(liàng)增多及(jí)监管(guǎn)趋严，近几年公募基金公(gōng)司(sī)对于代(dài)销机构的选择标准也在提高(gāo)。在高质(zhì)量发展(zhǎn)背景(jǐng)下，严(yán)格筛选基金代销(xiāo)机构，也是实(shí)现降本增效的(de)一(yī)大举措。

　　一家基(jī)金公(gōng)司内部人员表示，基金公司终止与销售(shòu)机构的合(hé)作(zuò)，无(wú)非是以下(xià)三种情况：一是基(jī)金销量一直得不到有效(xiào)增(zēng)长，对基金公司整体基金销售贡献(xiàn)不大；二是受到监(jiān)管处罚；三是销售(shòu)机构主业发(fā)生改变(biàn)。

　　“实际上，前两(liǎng)年就这(zhè)样(yàng)终止过一轮，理由(yóu)无非(fēi)就(jiù)是这些。”但(dàn)该(gāi)内部人员也坦言，今年以来(lái)权益市场低(dī)迷，基金销售(shòu)困(kùn)难(nán)也加(jiā)速了对尾部销售(shòu)机构的淘(táo)汰(tài)。“上(shàng)太多销售合作机构，没有太大意义，只(zhǐ)是徒(tú)增后台工作量。”

　　华林证券董事总经理(lǐ)贾(jiǎ)志也(yě)表示，基金公司终止(zhǐ)与代(dài)销机构的(de)合作，通常(cháng)是基金代销机构销售能(néng)力较弱，且又受到监管(guǎn)的处罚，就会很果(guǒ)断地解除合(hé)作关系。“基金公司与基金代(dài)销机构的合作是市场化的，要考虑维护成(chéng)本与合(hé)作的潜力，基金(jīn)公司会(huì)依据自身(shēn)的(de)发展状况有选择的与(yǔ)基金代销机构(gòu)合(hé)作。”

　　北(běi)方一家公募公司(sī)渠(qú)道负(fù)责人透露，其所在(zài)公司(sī)选择基金销售公司，有一套完(wán)整的基金销(xiāo)售评估办法(fǎ)，比如基(jī)金销(xiāo)售保(bǎo)有规模、机构(gòu)成立(lì)时间、综合能力，以(yǐ)及与(yǔ)哪些公司合作(zuò)等都是考(kǎo)核的要(yào)素，其中，要(yào)求其(qí)公募基金销售保有规模排名排名前100，是硬性(xìng)指标(biāo)。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作后(hòu)，需(xū)要对接系统，每年要付出系统维护成本(běn)，很多销(xiāo)售公司一年(nián)的保有量也没有多(duō)少，甚至都覆(fù)盖不了成本。”据该负(fù)责人(rén)透露，即(jí)便(biàn)是前100名，也有相当一部分达(dá)不到(dào)标准。

　　在贾志看(kàn)来，基金公司与(yǔ)基金代销(xiāo)机构(gòu)的合作是双向选择，基金(jīn)公司希(xī)望(wàng)能有销售(shòu)能力强(qiáng)的机构合作(zuò)，头部(bù)代销机(jī)构也会对基金公司的投研能力，管(guǎn)理规模，也有(yǒu)一定(dìng)的要求。

　　此外，另据(jù)某(mǒu)基(jī)金研究(jiū)人士称，目前基金代销(xiāo)的机(jī)构主要分为(wèi)银行、第三方基(jī)金销售机构，以及券商，从(cóng)禀(bǐng)赋来说，各有千秋，比如(rú)，银行(xíng)在渠道方面基础较强(qiáng)，更(gèng)擅(shàn)长固收类产品的服务，第(dì)三方销售(shòu)渠(qú)道线上渠道较强，尤其是(shì)蚂(mǎ)蚁、天天(tiān)等互联(lián)网平台流量(liàng)形成(chéng)显著护城河，随着AI演(yǎn)进，领先地(dì)位(wèi)将更(gèng)加夯(hāng)实，而券商是以线下营(yíng)业(yè)部为抓(zhuā)手，对权益类产品服务能力(lì)较强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的(de)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)市场，主要还是在(zài)银行渠道(dào)和头部互联网(wǎng)公司，券商作为后起之秀，也(yě)是不(bù)容忽视的(de)力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将(jiāng)持(chí)续

　　近年来(lái)，马太效应依(yī)然是基金销(xiāo)售(shòu)行(xíng)业(yè)所面临(lín)的(de)重要趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会最新(xīn)公布的公(gōng)募(mù)基金销售保有(yǒu)量(liàng)数据显示，一季度，三方机构销售增长最为明显，互联网流(liú)量优势继(jì)续发力，银行、三(sān)方、券(quàn)商代销占比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立基金销(xiāo)售(shòu)渠道中(zhōng)，头(tóu)部机构竞争(zhēng)优势更为(wèi)突出。截至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末(mò)，公募基金销(xiāo)售保(bǎo)有规模前100强中(zhōng)，21家独立基金销(xiāo)售机构保有2.81万亿非货币市场(chǎng)公募基金。而前三名蚂蚁基金、天天基金、腾安基金合计保有约(yuē)2.06万亿(yì)，占比超73％；对比这21家(jiā)中排在末位(wèi)的泛华普(pǔ)益基金销(xiāo)售有限公(gōng)司，其非货币市场公(gōng)募基(jī)金保(bǎo)有规模为54亿元，首尾差距十(shí)分明显，未上(shàng)榜的(de)独立基金销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)保有规模则(zé)更少。

　　另据(jù)Wind统计，截(jié)至(zhì)6月1日，在全(quán)市场473家基金代销机构中，目(mù)前共有26家(jiā)基(jī)金销售机构的代销基金数量(liàng)在7000只(zhǐ)以上，与此(cǐ)同时，也(yě)有111家(jiā)基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)代销数量不足百只。而在115家(jiā)独立基金销售机构中，15家代(dài)销数量在7000只以上，17家代销不足白(bái)只。其中(zhōng)，还有6家目前只跟1家基金(jīn)公司合(hé)作。

　　实(shí)际上，近些(xiē)年来基金销(xiāo)售(shòu)行业(yè)分(fēn)化更趋明显，不少中(zhōng)小(xiǎo)型(xíng)基金销售机构在行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证监会网站显示(shì)，近期(qī)深圳(zhèn)前海凯恩斯基(jī)金(jīn)销售有(yǒu)限公司向中国证券监督管理委员会提交了注(zhù)销(xiāo)公募证券投资基金销售业务许可(kě)证的申(shēn)请，根据《行政许可法》《证券投资基(jī)金法》《公开募集证(zhèng)券投资基金(jīn)销售机构监(jiān)督(dū气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)管理办法》等有关规定，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)券监督(dū)管理委员会决(jué)定注销深圳前(qián)海凯恩斯基(jī)金(jīn)销售有限公司公募(mù)证券投(tóu)资基金销售业务许可证。

　　同样是在4月，上(shàng)海(hǎi)证监(jiān)局挂(guà)出了注销(xiāo)永鑫保(bǎo)险销售服务有限公司公募证券投资基金(jīn)销售(shòu)业务(wù)许(xǔ)可证的公示。永鑫保险销(xiāo)售也是目(mù)前第一家主动(dòng)注销基金销售牌照的保险代(dài)理(lǐ)公(gōng)司。

　　实际上，近年(nián)来(lái)，有不少(shǎo)基金(jīn)代(dài)销机构由于经营(yíng)困难等原因，主动注销(xiāo)基金销售牌照，退出竞争(zhēng)行(xíng)业。比(bǐ)如河(hé)南安存基(jī)金、科地瑞富基金、晟视(shì)天下基金(jīn)、植信基金、唐(táng)鼎耀华基金等多家机(jī)构都(dōu)选择主(zhǔ)动注销基金代销牌照。

　　不过(guò)，也有机构是(shì)由(yóu)于(yú)违(wéi)规等原因被吊(diào)销(xiāo)牌照(zhào)，比(bǐ)如，去年12月(yuè)，上海证监局发(fā)布消(xiāo)息，宣布注(zhù)销上(shàng)海久(jiǔ)富财富基金销售牌照(zhào)。此前，泰诚财富、财(cái)路基金、大泰金石基金等第三方代销机构也(yě)被吊销(xiāo)了牌(pái)照。

　　业(yè)内(nèi)人士认为，严(yán)监管(guǎn)态势下，未来基金代销行业优胜劣汰生态或(huò)将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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