财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(画的作者是谁 画的作者是高鼎吗gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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