财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出(chū)市(shì)场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月底上市(shì)公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人的(de)AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期(qī)明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能(néng)受难日(rì)，纪念人类第四次工业(yè)革(gé)命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币政(zhèng)策的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先进(jìn)制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数(shù)除(chú)创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业(yè)趋势变化的(de)影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中证沪港(gǎng)深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育文(wén)化(huà)单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与时(shí)间(jiān)都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现来(lái)看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基金(jīn)回报(bào)率(lǜ)来看，排名靠(kào)前(qián)的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而未(wèi)必(bì)会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对(duì)一季报定(dìng)价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特(tè)估与其他(tā)板块分(fēn)化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事(shì)实(shí)，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消(xiāo)费(fèi)恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日(rì)临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不(bù)必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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