披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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