5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关造梦西游3宠物技能几级领悟联关系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的(de)股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司(造梦西游3宠物技能几级领悟sī)第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济(jì)业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面(mi造梦西游3宠物技能几级领悟àn)，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的(de)毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优(yōu)质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如(rú)果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的(de)交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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