金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经(jīng)济(jì)发放的(de)人(rén)民(mín)币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额(é)8819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回落(luò)。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部(bù)门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因(yīn)为一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信(xìn)贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和(hé)地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让理财(cái)产品(pǐn)在季末到期(qī)，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下季(jì)初发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营活(huó)跃度(dù)有(yǒu)所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居(jū)民(mín)存(cún)款减少符(fú)合季(jì)节(jié)性规(guī)律。周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少的(de)时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特(tè)征反(fǎn)映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心(xīn)仍然(rán)不足(zú)的情(qíng)况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一(yī)步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不(bù)排除居民(mín)端新(xīn)增信贷量会(huì)持续维持在低位(wèi)。

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