看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来(lái)新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低(dī)位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较(jiào)差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季(jì)，最(zuì)近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段(duàn)时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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