衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　国家常务委员7人，国家常务委员7人简历g>美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比国家常务委员7人，国家常务委员7人简历初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示银行(xíng国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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