5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的(d妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释e)交易(yì)对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重(zhòng)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字(zì)经济(jì)业务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经(jīng)的(de)优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协(xié)议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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