近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund Ch你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ina Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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