金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人(rén)民(mín)币(bì)贷款增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人民(mín)币(bì)减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转负风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券点评(píng)如下：在(zài)经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部(bù)门再次(cì)“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)。信(xìn)贷回落(luò)可能(néng)是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融(róng)增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融(róng)资(zī)持续(xù)好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企业(yè)活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波(bō)动(dòng)。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财(cái)产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居民存款在季(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪jì)末(mò)季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月(yuè)提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营活跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信(xìn)证券看法较为一(yī)致(zhì)，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本(běn)月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居(jū)民(mín)存款减少更(gèng)可(kě)能去(qù)向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观(guān)表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结构特征依然(rán)明(míng)显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的(de)绝(jué)大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了(le)居(jū)民(mín)端(duān)在(zài)前(qián)期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉冲式释(shì)放后(hòu)信(xìn)心仍然(rán)不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持续维(wéi)持在(zài)低位。

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