昨天深(shēn)夜，恒大突然发布(bù)公告(gào)，许家(jiā)印被(bèi)成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东(dōng)省(shěng)广州市中级人民法院就深圳(zhèn)国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出的执(zhí)行(xíng)通(tōng)知书(shū)。本公司、本(běn)公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有(yǒu)限公(gōng)司，以及本公司(sī)控(kòng)股股东及执行董事许家(jiā)印是该执行通(tōng)知的(de)被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资(zī)控股中心于2016年(nián)12月及(jí)2020年11月期间与(yǔ)相关被申请(qǐng)人(rén)签(qiān)订有关恒大地(dì)产(chǎn)集团有限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人民(mín)币50亿元以取得(dé)恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深(shēn)圳经济特区房(fáng)地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公(gōng)司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的回购承诺及支(zhī)付(fù泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益。

　　根据该执(zhí)行通(tōng)知(zhī)，被执行(xíng)的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁(cái)申请(qǐng)人(rén)持有的(de)恒大(dà泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻(wén)报道，多名(míng)市场和(hé)法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集(jí)团债务问题的必由(yóu)之路。此次仲(zhòng)裁和(hé)执行(xíng)通知(zhī)意味着恒(héng)大集团与曾(céng)经的战略投(tóu)资者之(zhī)间就回购义(yì)务的纠纷露出了(le)冰山一角。接下来(lái)，如果不能妥善(shàn)解决被执(zhí)行问题，许家(jiā)印个人很(hěn)可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示支持进一步加息(xī)，美(měi)国长期通胀预(yù)期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持(chí)在(zài)高(gāo)位(wèi)，可(kě)能需要进一(yī)步(bù)加息。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今的关键数(shù)据并(bìng)未让她(tā)相信物价压力(lì)正在(zài)消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足够的限制性货币(bì)政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要(yào)集中在近期(qī)美国(guó)银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我们的政策利率(lǜ)需要在一段(duàn)时间内保(bǎo)持足够(gòu)的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支(zhī)持(chí)持(chí)续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的(de)美(měi)国消费者(zhě)的(de)长(zhǎng)期通胀预期(qī)在初意(yì)外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创(chuàng)下六个月新低，反映出人们对(duì)美国经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美(měi)国5月(yuè)密(mì)歇根大学消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)指(zhǐ)数初(chū)值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期(qī)的(de)63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个(gè)月(yuè)新(xīn)低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通(tōng)胀预期方面，1年(nián)通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月略有回(huí)落(luò)，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联(lián)储密切(qiè)关注长期通胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可能会自我实(shí)现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去(qù)年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年(nián)通胀(zhàng)预期初值(zhí)飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市(shì)场认为是长期通(tōng)胀预(yù)期松动的表现(xiàn)，在美(měi)联(lián)储(chǔ)当时决定激(jī)进加息(xī)75个基点中起到了重要作(zuò)用。美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻发布会(huì)上表示，通胀(zhàng)预期(qī)的回升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联储保持长期通(tōng)胀预(yù)期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始，国(guó)际黄金、白银期(qī)货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三(sān)日(rì)，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货(huò)价格(gé)跟(gēn)随下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主力(lì)2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货(huò)投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公(gōng)布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低于预期及前值，叠加(jiā)美(měi)国当周(zhōu)首次申请失业(yè)金人(rén)数超预期抬(tái)升，表现不佳的数据使得投资(zī)者对(duì)美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这(zhè)使得市(shì)场避险情(qíng)绪升温(wēn)，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商品整(zhěng)体形(xíng)成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已(yǐ)行至(zhì)年(nián)内高位，其中金价更(gèng)是(shì)在历史高(gāo)位运行，这使得贵金(jīn)属避(bì)险配置性价比降低，已不及(jí)同为(wèi)避(bì)险资产的美元，避险(xiǎn)资金对(duì)美元配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵(guì)金属的前期利(lì)好因(yīn)素(sù)已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结压力也明显增(zēng)加(jiā)。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的(de)美(měi)国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目标(biāo)需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息的(de)预期，从而推动(dòng)美元指数反弹(dàn)，贵金(jīn)属黄(huáng)金(jīn)、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持偏(piān)强格局。当(dāng)前国际货币体(tǐ)系表现出(chū)去美元(yuán)化的运行趋势，美元在各(gè)国国际(jì)储备中的权(quán)重下降(jiàng)，央行为了平衡储备(bèi)资(zī)产(chǎn)配置，黄金是重要的(de)选项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前(qián)全球宏观经(jīng)济前景不乐(lè)观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属价格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储与市场就年内美元货币(bì)政策(cè)预期有较大(dà)分歧，但持续相对高利率的(de)环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的(de)压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年美国银行业风险事件上(shàng)可见(jiàn)一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生(shēng)一定影响，需持续关注(zhù)美(měi)联储货币(bì)政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受(shòu)美联(lián)储货币政策(cè)和(hé)避险情绪的影响，当前(qián)由于美国核心通胀依(yī)然较高，美联储(chǔ)年(nián)内降(jiàng)息的预(yù)期下降，美(měi)元指数连续下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属(shǔ)带来(lái)压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属(shǔ)分析师张晨表(biǎo)示，对(duì)比2011年(nián)美国主(zhǔ)权债务(wù)危机时期的各(gè)环节重要时(shí)间节点，在当前距(jù)离可能最早将于6月初到来的(de)“大限(xiàn)日”仅半月(yuè)有余(yú)的有限(xiàn)时(shí)间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月(yuè)最后(hòu)一周前仍未能取得进展，进(jìn)而(ér)重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法(fǎ)案进而导致评级下(xià)调情形出现，将会对市场形成较大(dà)冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现(xiàn)强于(yú)其他资(zī)产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白(bái)银跌幅更(gèng)大(dà)。丁沛舟表示(shì)，白银较(jiào)黄金工业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经济衰(shuāi)退预(yù)期更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰期(qī)货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内(nèi)经济数据并不十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发(fā)了市场再度对经济展望担忧的交易动机，而(ér)在此(cǐ)过程中，白(bái)银以及铜(tóng)等(děng)此(cǐ)前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况下(xià)，白银价格受到的拖(tuō)累更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看(kàn)来(lái)，当下市(shì)场(chǎng)对(duì)于宏观经(jīng)济(jì)展望相对悲(bēi)观(guān)，引发(fā)工业品回落，白银在(zài)此过(guò)程中也并未能幸免(miǎn)，但是就大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储目(mù)前(qián)在5月完成25个(gè)基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货(huò)币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会逐(zhú)步(bù)增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济展望存在较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然可能会(huì)由于工业品相对疲(pí)弱而呈现(xiàn)弱于黄金的(de)格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续大幅走弱(ruò)的概(gài)率(lǜ)并(bìng)不大。后市需要关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币政策拐点何时出现、海外银(yín)行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否(fǒu)会(huì)激发(fā)下(xià)游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而(ér)被提(tí)振，那么对于白银而言(yán)也是相(xiāng)对有利的因素(sù)。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩大，且显性库存处于低(dī)位(wèi)，基(jī)本(běn)面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银来说，除了(le)美元指数(shù)以外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括(kuò)下周即(jí)将公布的4月固定资(zī)产投资(zī)、工业(yè)增加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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