投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓Medical staff可数吗，stuff股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道。

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