钠电(diàn)池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目(mù)进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺(yì)科技(jì)高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研(yán)发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业(yè)、自然(rán)人杨磊和(hé)杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师(shī)和(hé)个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细(xì)节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值快速(sù)实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在(zài)前，传(chuán)艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而(ér)公司股价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及(jí)设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这公(gōng)告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制(zhì)电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计(jì)算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归(guī)母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净(jìng)利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公(gōng)司货(huò)币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离(lí)子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全(quán)供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如(rú)邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在(zài)内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池(chí)与巨头们不(bù)相上(shàng)下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合(hé)作或(huò)战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动工(gōng)具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家知名两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有较(jiào)大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电(diàn)池(chí)是(shì)在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)的成本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括(kuò)传艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可(kě)谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译(yuán)）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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