大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲wǎng)+模(mó)式。

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