用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公司股(gǔ)价持续(xù)大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的(de)同向共(gòng)振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网(wǎng)络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思第三(sān)年(nián)净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上(shàng)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价相对(duì)高(gāo)点(diǎn)进行了(le)定增融(róng)资(zī)。此次定增吸引了不少机构参(cān)与(yǔ)，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每(měi)股(gǔ)价(jià)格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与了(le)定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业(yè)绩(jì)更是连续爆(bào)雷(léi)：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报(bào)净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一(yī)季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在此期(qī)间，其(qí)减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件(jiàn)服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企业(yè)的信(xìn)息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务(wù)业(yè)务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎ敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ng)络正式(shì)发布了完全基于互联网(wǎng)架构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人力云(yún)等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一(yī)个阶段(duàn)的(de)”用友云(yún)”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收入(rù)来源并(bìng)继续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但从高(gāo)端(duān)市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是(shì)没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用自(zì)己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向(xiàng)外(wài)部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌(diē)停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信心的(de)严重不足，也反(fǎn)应了其在(zài)高(gāo)端市场(chǎng)的(de)进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收(shōu)增(zēng)幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不(bù)前(qián)，净(jìng)利润却(què)大幅下(xià)跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是(shì)有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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