衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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