踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下(2197的立方根是多少，216的立方根是多少xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)2197的立方根是多少，216的立方根是多少的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资(zī)进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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