大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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