今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等行(xíng)业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表(biǎo)示(shì)，预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的(de)消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计(jì)，下(xià)同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投(tóu)资(zī)方向的基金。截(jié)至一季度(dù)末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投资(zī)力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创(chuàng)新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计，截至一(yī)季报，被陆(lù)港(gǎng)通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖(gài)通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数(shù)字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度(dù)增(zēng)持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集(jí)团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等(děng)领域(yù)。值得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资(zī)机会(huì)：中国经济(jì)方面，宏观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大(dà)对(duì)政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过(guò)去2年(nián)的合规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公司，也更具(jù)有数据(jù)、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模(mó)型及应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率(lǜ)，以(yǐ)及对(duì)外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能(néng)赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的(de)环(huán)比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的(de)增长，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速(sù)会较上半年(nián)有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对(duì)较高(gāo)的行业将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受(shòu)情绪(xù)影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在(zài)行业快速(sù)增长的红(hóng)利中(zhōng)，但(dàn)是随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放和(hé)四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的(de)调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性(xìng)的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经(jīng)进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即(jí)将进入(rù)企业盈利的(de)拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市(shì)场向上的(de)决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引力有望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股估值(zhí)均在(zài)低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有望开启(qǐ)盈(yíng)利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修(xiū)复有(yǒu)望成为(wèi)全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前(qián)期降(jiàng)本(běn)增效优的行业(yè)和板块(kuài)更(gèng)有望受(shòu)益于经济复苏，盈(yíng)利预测有(yǒu)较大(dà)上修(xiū)空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技术/产品(pǐn)储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下(xià)行风险的行业(yè)。市(shì)场预期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期(qī)的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的机会：关注基本姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛面夯实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投(tóu)资机(jī)会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石化等(děng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛