今年(nián)1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的(de)反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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