“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万(wàn)的(de)两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公布后，美国(guó)国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对利(lì)率前景更敏感的两年期美债收益率日(rì)内升(shēng)幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以上；美元(yuán)指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来(lái)两次(cì)会议期(qī)间将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时(shí)，道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数(shù)连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一季报(bào)公布次日以来最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去年4月(yuè)以(yǐ)来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平全(quán)周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来首(shǒu)次(cì)累跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续(xù)下(xià)行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单日(rì)表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析师(shī)徐(xú)颖表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业人(rén)数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房(fáng)地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制造(zào)业中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业(yè)目(mù)前持续收(shōu)缩的状态吻合(hé)。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也(yě)显示出就业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员(yuán)人(rén)数的增(zēng)加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代(dài)以来的最低水平，在失业率回(huí)升至(zhì)4％之(zhī)前，预计还不(bù)会(huì)引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回(huí)升(shēng)，就(jiù)业(yè)市场供需矛(máo)盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降温(wēn)，已经(jīng)有(yǒu)所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市场预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储进(jìn)一步加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件(jiàn)，还需要关注后续(xù)公(gōng)布的(de)5月美国(guó)通胀数(shù)据，当前的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较大(dà)时继续加(jiā)息(xī)。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府债(zhài)务上限问题落(luò)地(dì)，美(měi)债收益(yì)率风(fēng)险偏向上(shàng)行(xíng)，预计(jì)国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能(néng)会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进(jìn)一步减产，以(yǐ)提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的(de)不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食该集(jí)团(tuán)的市场份额(é)，这也(yě)让分析师(shī)们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能止住油(yóu)价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价可能会在年(nián)底(dǐ)前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的(de)高级市(shì)场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原油(yóu)，交易(yì)员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩(pèi)克+会议期(qī)间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以(yǐ)使市(shì)场更(gèng)加(jiā)平衡。他(tā)似乎(hū)支持(chí)进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各(gè)国石油部长们(men)决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格在(zài)六(liù)个(gè)月内从逾140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克(kè)兰(lán)不会(huì)成为北约成员！

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼(ní)亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是因为(wèi)不想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克(kè)兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北约各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不(bù)会出席7月(yuè)举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认(rèn)为(wèi)北约应(yīng)该在近(jìn)期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北(běi)约(yuē)成员国也(yě)不希望(wàng)乌克兰(lán)迅(xùn)速成为北约成员(yuán)国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回(huí)暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商品市场(chǎng)出(chū)现普涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过(guò)债务上限法案(àn)，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现(xiàn)的(de)美国有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时(shí)在(zài)美联储本月会(huì)议(yì)或暂停加息(xī)的预期(qī)推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的(de)压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国(guó)5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了(le)市场情绪(xù)，同时(shí)市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪回暖的带动(dòng)下(xià)，天然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约站上12000元(yuán)/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两个月以来小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整(zhěng)个(gè)5月行情来(lái)看，生意(yì)社指出，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行(xíng)，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但市场供(gōng)多(duō)需(xū)少(shǎo)，终究无(wú)力支(zhī)撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言(yán)称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续(xù)多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再(zài)次(cì)提(tí)升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始终未得(dé)到证实，市场影(yǐng)响逐步(bù)消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以(yǐ)收(shōu)储为(wèi)核心展开的新一季(jì)交割品(pǐn)博弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息相(xiāng)关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全的(de)重要战略物资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于(yú)全球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给率不(bù)足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变(biàn)的国际(jì)政治格局中(zhōng)，对天然橡胶的(de)储备其(qí)实是(shì)有(yǒu)很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的(de)对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常(cháng)小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收储的(de)对象是(shì)交割品的话，性质(zhì)就(jiù)不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实占到相(xiāng)当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例(lì)。”在(zài)童(tóng)长征看(kàn)来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再结合(hé)历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能(néng)会(huì)更上一层楼。但是，由于整个事件的(de)进(jìn)程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观