华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

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　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出2怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧18％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可(kě)以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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