近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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