海通策(cè)略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速(sù)持续下滑，利(lì)润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机(jī)和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利(lì)大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净(jìng一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)利单(dān)季同比(bǐ)已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待(dài)改(gǎi)善，其中受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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