北京(jīng)时(shí)间5月(yuè)6日晚，伯克希尔·哈撒韦召开年度股东大会。公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)93岁(suì)的沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)和副董事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜(xǐ)诗糖(táng)果，一边回答了来自全(quán)球投(tóu)资者5个(gè)多(duō)小时的(de)互动提问(wèn)。

　　在这次股东会中(zhōng)，两位奥(ào)马哈“先知”再度和投资者分享了投资、成功(gōng)以及长寿的秘诀，并(bìng)就市场(chǎng)关注的AI、新能(néng)源、美国银行危机(jī)、苹果以(yǐ)及公司“接(jiē)班人”等热点话题进(jìn)行(xíng)了探讨。

　　例如，巴菲特在(zài)股东会(huì)上(shàng)表示，他(tā)和芒格依然(rán)高(gāo)度看好苹果公(gōng)司。“如果让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者选择(zé)，是放弃第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我想大多(duō)数人(rén)会放弃(qì)第二辆(liàng)车。这(zhè)是(shì)消费者行为(wèi)对苹(píng)果公司带来的机会。”

　　同时，也谈到了(le)台积(jī)电在产业链中的重要位置。巴菲特(tè)认为，“目前没有一家(jiā)公司可(kě)以与台积电相比(bǐ)拟(nǐ)，这家公司拥(yōng)有非凡的领导(dǎo)地位。”

　　为了让(ràng)读者能够(gòu)在第一时间获取本次股东会(huì)最新(xīn)观(guān)点，筛选出(chū)40条核心(xīn)精(jīng)华(huá)内容，以(yǐ)飨读者(zhě)。

　　重点企业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并(bìng)不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特(tè)说，“伯克希尔(ěr)买卡车加油站Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵的(de)原(yuán)因是，买(mǎi)Pilot是一个(gè)分成三个(gè)阶(jiē)段(duàn)的交易，第一个阶段(duàn)价格很(hěn)好，第二个阶段由于(yú)他们去年优(yōu)异的业(yè)绩(jì)对(duì)卖家很(hěn)有利。

　　自从我们(men)在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已(yǐ)进行了(le)“股权”会计(jì)处理。2023年初(chū)，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我们的所有权提高到80％，并导(dǎo)致(zhì)我们(men)在财务(wù)报(bào)表(biǎo)中充分整合(hé)Pilot的收益(yì)、资产和(hé)负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)太合理(lǐ)，Pilot的选址要比后者好(hǎo)许(xǔ)多(duō)。”。

　　02.

　38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少　巴菲特：希望能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔玛(mǎ)一样(yàng)分销能力的分销(xiāo)商

　　巴(bā)菲(fēi)特表示，“沃尔玛的分销做的(de)很好，我(wǒ)们有(yǒu)很多产品供应给它(tā)，但有些(xiē)产品(pǐn)很(hěn)难让人们(men)只去沃尔玛购买，我(wǒ)们(men)也会把产品的分销渠道(dào)多元化(huà)，我们希望能够(gòu)拥有(yǒu)多个(gè)具备沃尔(ěr)玛一样分销能(né38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少ng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年(nián)的历(lì)史，

　　但其魔力也(yě)不(bù)是无限的(de)

　　再(zài)谈自身钟爱(ài)的喜诗糖(táng)果，巴菲(fēi)特说，“喜诗(shī)糖(táng)果(guǒ)当(dāng)前面临的问题不(bù)在于是否开新店。我和(hé)查理(lǐ)为了把这(zhè)个品牌推向全(quán)球做过很多尝试，每次我(wǒ)们(men)都是在最初觉得走(zǒu)对了(le)方向，但(dàn)后(hòu)来发现(xiàn)还是不行。喜诗糖(táng)果(guǒ)有101年的历史(shǐ)，虽然有自己的魔力，但魔力(lì)也不(bù)是(shì)无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难(nán)题比较多(duō)

　　关于(yú)电(diàn)影和迪士(shì)尼，芒格说，电影行业(yè)是一个（经营）非常困难的(de)行业，是（竞争）非常严峻的行业。“举个例子，假如疫情前有70％的业务，随(suí)着疫情的来临，客流量减少了，但电影院不(bù)能减少影片供应(yīng)，也(yě)不能减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购(gòu)动视(shì)暴雪的事(shì)情上

　　微软(ruǎn)已(yǐ)经做得非常(cháng)出色了(le)

　　有投资人(rén)提(tí)问(wèn)，伯克希尔出售动视暴雪(xuě)股份是(shì)否影响到(dào)了(le)微软对其的收(shōu)购？对此，巴菲特回复：“伯(bó)克希尔所有监管要求(qiú)下应披露(lù)的(de)事(shì)项都已在(zài)13-F或10Q文件里写明了。至于微(wēi)软，我认为他们已经做(zuò)得(dé)非(fēi)常出色(sè)了，为了达(dá)成这(zhè)笔收购，微软与英国有关部门积极地进行(xíng)了合作，但这并不代表他们最终一定会(huì)成功，这也不是愿意多花钱就能解决(jué)的问题。我还不清(qīng)楚最终结果会如何(hé)，但即使这(zhè)笔收购最终(zhōng)没有成功，也不代表微软或动视暴(bào)雪有任(rèn)何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲(fēi)特高度肯定苹果公司(sī)，

　　其在伯克希(xī)尔(ěr)持仓占比已超过了(le)能源业务

　　在股东(dōng)大会上，巴菲特高度(dù)肯(kěn)定了苹果公(gōng)司(sī)。他(tā)说，“苹果公司在我们仓(cāng)位中的占比超过了能源业(yè)务。虽然我(wǒ)们持有(yǒu)苹果(guǒ)的股份(fèn)占比(bǐ)不高，但每年的权重都在(zài)增加。我不懂手机(jī)，但我(wǒ)能看明白消费者的习惯(guàn)。如果让消费者选是(shì)放弃买手机还(hái)是放(fàng)弃买汽车，我想(xiǎng)很多人会(huì)选放弃汽(qì)车。”

　　“我们(men)不知道未来趋势会如何发展，但我们知道什么是正确的(de)价格，我们可(kě)以在(zài)消费者行(xíng)为方面(miàn)做一定的(de)预测，以及它对企(qǐ)业的(de)威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在(zài)买第二(èr)辆车和买iPhone之间(jiān)选择，多数人可(kě)能(néng)会选(xuǎn)择放弃(qì)买车

　　有投资者(zhě)对于苹果占(zhàn)伯克希尔组(zǔ)合的35％表示担忧，认为这已经接近了危(wēi)险范(fàn)围。

　　对此，巴菲特肯(kěn)定地(dì)表示(shì)，“你的美元是好的。”以(yǐ)此来表示，这(zhè)笔投资是(shì)没问题的，甚至是非常有机会的。“铁(tiě)路、能源和喜诗糖果等都(dōu)是生意，而苹果的(de)商业模(mó)式更好。消费者(zhě)花钱(qián)的时(shí)候都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花1500美元买一部手(shǒu)机，同(tóng)样，也有人(rén)花3.5万美元买第二辆车。我(wǒ)认为，如(rú)果他们(men)要(yào)么放弃第二辆(liàng)车，要么放弃(qì)他(tā)们的iPhone，我想，他(tā)们(men)会放弃第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片行业台积电拥有(yǒu)非(fēi)凡的领导地位

　　《红周刊》事前发送了(le)提(tí)问，想了解(jiě)伯克希尔在一(yī)个季(jì)度内快速买(mǎi)入卖出台(tái)积(jī)电(diàn)的原因。在问答环(huán)节，巴菲特对此进(jìn)行了说明，在他看来(lái)台积(jī)电(diàn)是世界范围(wéi)内(nèi)管(guǎn)理最完善且(qiě)最重(zhòng)要的(de)公司之一，即使是5至20年后(hòu)也不(bù)会变。

　　“我重估过，尽管很多人想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)的芯(xīn)片产能，但我认为(wèi)，它(tā)只能留(liú)在（中国）台湾地(dì)区。我们通(tōng)过Allegheny购买的一家子公司参与了亚利桑那州的(de)部分(fēn)芯片工作，但至少在(zài)我看(kàn)来，目前我们没(méi)有一家公司可以与台积(jī)电比拟，这家(jiā)公(gōng)司拥(yōng)有(yǒu)非凡的领导(dǎo)地位。何况(kuàng)它们还拥有(yǒu)一位(wèi)91岁的(de)创始(shǐ)人(rén)，这家公司非常棒。”

　　关(guān)于电动车(chē)

　　09.

　　巴菲(fēi)特(tè)：马斯(sī)克高估了自己，

　　可他是(shì)天才

　　有观(guān)众问巴菲特，你是否认为埃(āi)隆(lóng)·马斯克高估了(le)自己(jǐ)？巴菲(fēi)特的回答(dá)是(shì)，“是(shì)的，我认为(wèi)埃隆(lóng)·马斯(sī)克(kè)高(gāo)估了自(zì)己，但(dàn)他很有才华(huá)。所以，他高(gāo)估了一(yī)个不需要高估就能成为天才的(de)人。他真的很(hěn)聪明，我想他的智商可能会超过170。”

　　“他梦想完(wán)成一(yī)些（伟大(dà)的）目标，他(tā)喜欢接受不可(kě)能的目(mù)标。我们的不同之(zhī)处在于，我想要的不(bù)多，我在(zài)寻找简(jiǎn)单、确定(dìng)性高的(de)工作，我不想要(yào)那(nà)么(me)多(duō)的失败(bài)。但埃隆·马斯克需要狂热，致力于解决不可能的问(wèn)题。我喜(xǐ)欢我现在的生活方式，我不喜欢和他在(zài)一起，他也不喜(xǐ)欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成功(gōng)，

　　但我并(bìng)不喜欢

　　关于(yú)新能源和汽车厂商，巴菲特(tè)表示(shì)，“很长一段时间内，我(wǒ)和查理都觉得，汽车行业(yè)太艰难了(le)。例如(rú)福特汽车(chē)公司，曾经亨(hēng)利·福特看起来拥(yōng)有整个世界(jiè)，但20年后，他们正(zhèng)在赔(péi)钱。前几天(tiān)，我读了通用汽车公司(sī)1932年的年(nián)度报告，其中显示，他们有19000个经销商，而当时人口大约是1.2亿左右。现在美国有(yǒu)3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右个经销商。此(cǐ)外，美国的汽车公(gōng)司(sī)还会面(miàn)临来自世界(jiè)各地的竞(jìng)争(zhēng)。”

　　芒格(gé)补充道，“但事实也并非如此，法拉利就处(chù)于一(yī)个特(tè)殊的位置。虽(suī)然我们(men)觉得(dé)，汽车不是一个(gè)吸引人的行业，但电动(dòng)汽(qì)车即(jí)将大获成功。现在它带来了巨大的成本和(hé)巨大的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大(dà)的资金成本和巨大(dà)的风险。”

　　关于新技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒(máng)格对人工(gōng)智能(néng)持怀疑(yí)态度(dù)

　　在(zài)回答新(xīn)加坡投资者关于人(rén)工智能的问题(tí)时(shí)，芒格表示(shì)，如果你到(dào)中国(guó)的比亚迪工厂去看一38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少(yī)看，会(huì)发现自动化操(cāo)作程度非常高，但(dàn)我还是觉得(dé)用(yòng)人可能更好，因(yīn)为人工智能并不(bù)能(néng)取代很(hěn)多领域的人才(cái)。

　　巴菲特也表示，人(rén)工智能虽(suī)然可(kě)以做一些令人惊(jīng)奇的事情，比尔盖茨也曾带我去看微软的(de)产品(pǐn)，但这类产品仍不完善，譬(pì)如目前还不能讲笑话。发(fā)明(míng)AI的初衷是好的，但很多事情是不能掌控的。人工智能(néng)可(kě)以改变(biàn)全(quán)世界，但它(tā)并(bìng)不(bù)能改变人(rén)类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超额收(shōu)益的机会在降低，

　　但总会有新技术创造新机会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚(zhuàn)取超(chāo)额(é)收(shōu)益的机会在(zài)相(xiāng)对降低，但这并不(bù)代表没有投资机会。从(cóng)1940年到现(xiàn)在，无论汽车、工业、飞机以及(jí)能源等(děng)领域都有新(xīn)的改变(biàn)，新的(de)事物永远在(zài)不断出现，而且会取代(dài)一(yī)些原有的技术，因此(cǐ)，在这其中会存在很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯克希尔在新(xīn)能(néng)源方面

　　做(zuò)了(le)很多投入，但还远远不够

　　针(zhēn)对(duì)新能源前景，巴菲特说，“之前买(mǎi)下伯克(kè)希(xī)尔能(néng)源(yuán)这家公司，就(jiù)是希(xī)望(wàng)能(néng)够(gòu)帮助(zhù)解决一些环境方面的问题。从传统(tǒng)能源(yuán)向新能源(yuán)的转变，我们在这个(gè)方面做了非常多的(de)投入。不(bù)过，现(xiàn)在(zài)做的还远远不(bù)够。”更多精彩观点请(qǐng)关注证(zhèng)券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希(xī)望2030年的碳(tàn)足迹

　　与(yǔ)2005年相比(bǐ)降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔表示(shì)，“我们现(xiàn)在正在经历能源行业的(de)变革，全球(qiú)都是如此，我们有3家(jiā)美国的公共事业公司，我们希望能够(gòu)在全国(guó)的每(měi)一个州制定不同的(de)计划，然后将这(zhè)些计划(huà)进(jìn)行整合。我们也将我们的目标进行(xíng)了同步规划(huà)，我们希(xī)望2030年的碳足迹与2005年(nián)相比能够降低50％。这是我们在公(gōng)共(gòng)事业方面(miàn)希望(wàng)能够取得的(de)成绩，但这个(gè)过程是(shì)不容易的(de)”。

　　关于美(měi)国银(yín)行(xíng)危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰乱世(shì)界金融体(tǐ)系

　　在(zài)针对投资者提出的硅谷银行(xíng)破产事件会带(dài)来(lái)怎(zěn)样的(de)经济后果时，巴菲特表(biǎo)示(shì)，这是灾难性的，即使(shǐ)联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司的(de)限额(é)是25万美元，这是(shì)法令的规定，但(dàn)这不是美国(guó)的(de)行为方式，就像他们不会让债务上限导(dǎo)致(zhì)世界陷入混乱一样。他判(pàn)断FDIC不会有人愿意(yì)公开向美国公众解释为什么只(zhǐ)有25万(wàn)美元有“存款”保险，这次事件引发的后续问(wèn)题(tí)会扰乱世界金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行存款挤(jǐ)兑感到担忧(yōu)，

　　这(zhè)是不(bù)应该发生的

　　巴(bā)菲特(tè)说，“银行业一(yī)直(zhí)以来(lái)的情况(kuàng)都(dōu)非常(cháng)相似，恐(kǒng)惧总(zǒng)是会传染的，我父(fù)亲在1931年因为银行挤(jǐ)兑而失去了工作(zuò)。不过(guò)，这些年来(lái)，银行系(xì)统发生了很大变化。二战后的(de)那(nà)一(yī)年，有多达(dá)2000家银行倒闭，也是在(zài)那时(shí)，我们做了一(yī)件非常明智的事情，就(jiù)是(shì)成立联邦存款保险公(gōng)司。现在已(yǐ)经是2023年(nián)了，人们(men)仍（对银(yín)行(xíng)挤兑(duì)）感到(dào)担忧，这是(shì)不应该发生的(de)”。

　　17.

　　美联储多次修(xiū)改(gǎi)规则

　　导(dǎo)致(zhì)银行系(xì)统风险增加(jiā)

　　巴菲特说(shuō)，“美联(lián)储被(bèi)赋予了制定(dìng)保(bǎo)证金要求(qiú)的(de)责任。他们改变了很多次保证金(jīn)要(yào)求，因为我们(men)都知道，借了很多钱(qián)的人会(huì)给(gěi)银行系统带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联(lián)储解决不了(le)财政问题

　　由(yóu)于美联储投(tóu)放的天(tiān)量流(liú)动性，引发了(le)严重的通(tōng)货(huò)膨胀，市场普遍在批评美联(lián)储失职。不(bù)过，巴菲特(tè)却认为，问(wèn)题不在美联储，“他们(men)无(wú)法解决财政(zhèng)问题，他们(men)正在履行其职能。现(xiàn)金(jīn)也不是垃圾。”

　　不(bù)过(guò)芒格(gé)对此也不很乐观，他表示，我们在第二次世界(jiè)大战中付出了代(dài)价。我们每个人，包括学(xué)校的孩子和其(qí)他人，也包括我自(zì)己。我们(men)购买(mǎi)了最初所谓的(de)战争债(zhài)券、国(guó)防(fáng)债券和储(chǔ)蓄债券(quàn)等(děng)等。如果不停(tíng)印钞(chāo)票(piào)，我无(wú)法预计(jì)宏(hóng)观环境会(huì)变得(dé)多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴(bā)菲(fēi)特谈美国银行危机：

　　银行可(kě)以有(yǒu)新(xīn)发明，但(dàn)要(yào)恪守(shǒu)旧的价值观

　　巴菲特说，“银行业可以有各种各样的(de)新发明(míng)，但它(tā)需要有旧的价(jià)值观。我(wǒ)们不知道会发生什(shén)么，因为(wèi)在目前的情况下，可能会发生很多事情。你(nǐ)必(bì)须(xū)有惩罚，打击那些制造问题的人。如果他(tā)们承担了不该(gāi)承担的风(fēng)险(xiǎn)，如果你要改(gǎi)变(biàn)人们(men)未来的(de)行为方式，风险就(jiù)必须落在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多(duō)年前，

　　我们(men)准备(bèi)买下许多银行

　　巴(bā)菲特说，“如果(guǒ)你遵循健全的银行(xíng)投资(zī)方法(fǎ)，不做别人做的一些风(fēng)险性事情(qíng)，银行可(kě)能是一(yī)个非常(cháng)不错的投资。最初(chū)在1969年，查理和我以1900万美元(yuán)投资(zī)了一家银行(xíng)。如果1970年的《银行控股公司修正法案》没有通过(guò)，我们(men)最终可能会(huì)拥有许多银行，而(ér)不是(shì)许多保险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当(dāng)人们对货币失(shī)去信心(xīn)，

　　这不(bù)会是一个好现(xiàn)象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲(fēi)特说(shuō)，“美元(yuán)是储(chǔ)备货币，我看不到(dào)任何其他货(huò)币(bì)能够取代它(tā)。我觉得没人(rén)能理解现在的情况，只有鲍威尔（美联(lián)储(chǔ)主席）可能比(bǐ)我们(men)更清楚，但(dàn)是他也不能完全控制我们的财(cái)政政策。当(dāng)疫情发(fā)生的时候，并(bìng)没有人知道需要印多少(shǎo)数额的货币才能解决问题，而直(zhí)到(dào)它失控。人们(men)会对(duì)货(huò)币失去信心，他(tā)们(men)的(de)行为方式可能(néng)会(huì)完(wán)全不同。我们无法预(yù)测(cè)，但我(wǒ)们知道(dào)这不是一个好现象(xiàng)”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是(shì)一家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多上市公司涉及保(bǎo)险业务，但没有(yǒu)一(yī)家是自(zì)己愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟(gòu)病盖可保险已经(jīng)是一家技(jì)术公(gōng)司，但在(zài)我们看(kàn)来，其(qí)依然是(shì)一家保(bǎo)险公司。他(tā)同时解释，盖可在技术方(fāng)面(miàn)需要做的工(gōng)作要比想(xiǎng)象的多很多。

　　作为政府雇员保险公司，盖可第一(yī)季度业绩表(biǎo)现得非常好(hǎo)，这背后有两(liǎng)个(gè)原(yuán)因(yīn)，首先是减少了前一(yī)年的保(bǎo)险(xiǎn)准备金，其(qí)次一季度还是(shì)汽车保(bǎo)险(xiǎn)的(de)旺季，此(cǐ)外在(zài)远程信息处理方面，盖可(kě)也(yě)取得了长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯(bó)克希尔(ěr)在商业(yè)地产领域

　　从来就不特(tè)别活跃

　　在回答有投资者提出的商业地产(chǎn)损失情况(kuàng)有(yǒu)多严重，和(hé)伯克(kè)希尔是否会在商业地产(chǎn)领域更活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克(kè)希尔在商业(yè)地(dì)产领域从来不是特别活跃，因此也(yě)不会受到不良(liáng)贷(dài)款(kuǎn)等一系列负(fù)面因素影(yǐng)响。

　　但(dàn)美国和(hé)世界很多地方市中心(xīn)的空洞化却是(shì)非常严重的，它会影响很多(duō)人。建筑不会消失，但所有者会变(biàn)化，人们总(zǒng)是喜欢(huān)买没有追索权(quán)的(de)房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安(ān)全的方(fāng)式恢复长期运营

　　在(zài)回(huí)答(dá)有投资者提出的伯灵顿北方圣太菲铁路公司面临的机(jī)遇和挑(tiāo)战时？巴菲(fēi)特表示，他密切(qiè)关注这一团队(duì)的运营指(zhǐ)标(biāo)，其中不仅有美国的铁路，而且还(hái)有加拿大(dà)的铁路。

　　他强(qiáng)调：“2022年因为疫情确实经历了一段困难时间(jiān)，但好在(zài)我们走出疫情和供应(yīng)方(fāng)面的(de)挑战(zhàn)，不(bù)过还面临劳工问题和其他一些问题。我们的团队(duì)优先(xiān)考虑的是(shì)恢复铁(tiě)路的长(zhǎng)期运营，而不是短(duǎn)期专注于(yú)在20年(nián)内达到某一运营指标，要长期为客户提供(gōng)可持续的优质服(fú)务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的(de)历史上(shàng)

　　没有(yǒu)一(yī)次情(qíng)绪化投资决定

　　在回答有没有因为情绪(xù)作出(chū)错(cuò)误的投资决定时(shí)，巴菲特表示：“虽然在生活(huó)中谁都不想成为一个没有感情的(de)人，但(dàn)肯定想在做投资或商业决定时(shí)成为一(yī)个没有感情的人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔投(tóu)资(zī)并创造(zào)了(le)

　　超过5000亿美元的股东(dōng)权益(yì)

　　巴菲(fēi)特(tè)强调(diào)：“如(rú)果我们拥(yōng)有更多的企业，企业赚更多的钱，作为股东的份额，作为伯克希(xī)尔(ěr)的所有者，每年都(dōu)在增加(jiā)，而投资者(zhě)不需要花任何钱。我们(men)投(tóu)资并创造(zào)了超过5000亿美元的股东权益和超过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收(shōu)购(gòu)的机会(huì)是非常(cháng)有限的

　　关于是否对持有的超过1000亿美元的现(xiàn)金(jīn)充满(mǎn)信心？巴菲特回答道(dào)，为什么要派(pài)发(fā)现金(jīn)？我们(men)感兴趣(qù)的、真正想(xiǎng)做(zuò)的是收(shōu)购(gòu)伟(wěi)大的企(qǐ)业(yè)。我们可以做到以500亿或(huò)750亿美元的价格，收购一家价值1000亿美(měi)元的公(gōng)司。

　　“适当的情况下，没有人能像我们一样达成交(jiāo)易。2008年(nián)我收(shōu)购了一大堆公司，这种事情(qíng)会再次发生。但问题(tí)是，我们收(shōu)购的机(jī)会是非常有限的，所(suǒ)以(yǐ)当一(yī)家好(hǎo)公(gōng)司面临被卖(mài)掉的时候，我(wǒ)们需(xū)要足够的资金。但(dàn)我们(men)的股(gǔ)东可能会(huì)把股(gǔ)票卖得太便宜，而(ér)且无法(fǎ)做(zuò)什么让股价(jià)稳(wěn)步上涨。我们有足(zú)够的钱，我们(men)正(zhèng)在(zài)用我(wǒ)们所(suǒ)拥(yōng)有的东西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的(de)秘诀是(shì)洞(dòng)悉(xī)消费者的行为(wèi)

　　关(guān)于公司(sī)如(rú)何在短期利润(rùn)和长(zhǎng)期防(fáng)御能(néng)力之间做出选择？巴菲特对此表示：“我们(men)不关心季度预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有(yǒu)一个美好的事(shì)业。好的企业不多(duō)，但我们确实找到了一些，例如(rú)，当我们在1966年试图涉足百(bǎi)货商店业务(wù)时，我们学到的(de)是，在奖品(pǐn)上做图案绘制(zhì)，这(zhè)可以(yǐ)算是一件(jiàn)愚蠢的事。我们一直在试图洞悉的是消费者的行为，我们不能洞悉企业的技术趋(qū)势，如果能(néng)做(zuò)到这(zhè)点(diǎn)，那(nà)也能获利！但这并(bìng)不(bù)重要。”

　　回应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特重申，格(gé)雷格(gé)·阿贝尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人话(huà)题，巴菲特说(shuō)，“格(gé)雷格(gé)•阿贝尔一定会(huì)继承我的工作，当(dāng)然现(xiàn)在我还在位(wèi)，格雷格的主(zhǔ)要价值是可以(yǐ)把一些事情(qíng)做得更好，或(huò)者去管理更多的事(shì)情。阿吉特•贾恩也会给他一(yī)些好(hǎo)的(de)建议，但(dàn)格雷格是做出最(zuì)终决定的那个人(rén)。未来(lái)我(wǒ)们还需要更多的优秀人才，去涉(shè)及更多(duō)的业务。如果这些人不(bù)足够聪(cōng)明，我们是(shì)绝不会让他们接替我们做(zuò)任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔(ěr)的优秀在于从不(bù)会(huì)频繁更换(huàn)经理(lǐ)人

　　查理•芒(máng)格表示，“伯克(kè)希尔有(yǒu)很多很优秀的经理人(rén)，相对其他大型公司，伯克(kè)希尔之所以能够做的更好原因之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩(ēn)的(de)地位(wèi)无可取代(dài)

　　沃伦•巴(bā)菲特说，“阿(ā)吉(jí)特•贾恩是全球选出(chū)的(de)十(shí)大(dà)最(zuì)佳保险经理人之(zhī)一，他的地位无(wú)可取代。阿(ā)吉特从不会去尝试改变一(yī)个体系(xì)，而总是会去改善一个体系。我很享(xiǎng)受与他(tā)交流，以(yǐ)前我(wǒ)们每(měi)天(tiān)都(dōu)会聊天，现在没(méi)有那么频繁了，但他绝对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到(dào)访日本五(wǔ)大(dà)商社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴(bā)菲特(tè)谈(tán)到了为(wèi)何到访日本，并参观五大商社。“我去那里的(de)部分(fēn)原因，是(shì)为了把格(gé)雷格介绍给那些生意伙伴(bàn)。至(zhì)于那些企业，让(ràng)人感到非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充(chōng)道，“我们确实希望(wàng)和（那些(xiē)企业）有长期合作的机会。它(tā)们是一(yī)些令(lìng)人难以置信的投资机会，一(yī)直是非常(cháng)好的投资机(jī)会。我很(hěn)喜欢这些公司的文(wén)化和(hé)历史。我们对五(wǔ)大商社的两天走访是非(fēi)常(cháng)棒的。”

　　伯克希(xī)尔未来(lái)展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特(tè)展望百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为(wèi)社会带(dài)来幸福感(gǎn)

　　在问答环(huán)节，巴菲(fēi)特提出(chū)了一(yī)百年后伯克希尔的发(fā)展愿景，他说(shuō)，希(xī)望这家公司仍能(néng)被股东们眷顾，并且为社会带来幸福感，拥(yōng)有无(wú)限的资本和大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的(de)书时至(zhì)今日依然(rán)畅销(xiāo)且(qiě)屹立不倒(dào)一(yī)样(yàng)，成为其他(tā)人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大部分公司都要多

　　巴菲(fēi)特表示，“伯克希尔被认为是一个国家(jiā)的资产而非负债，以往(wǎng)记录(lù)已经说明(míng)了(le)这一点(diǎn)。未来12~15年，伯克希尔的(de)资(zī)本(běn)还是(shì)会比大部分公司(sī)都要多(duō)，也(yě)仍然可以在国家的(de)经济(jì)中投入非常多的钱，带来更多的就(jiù)业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克(kè)希尔(ěr)的股票回购不(bù)会(huì)停

　　巴菲特说，“相信在格雷格(gé)继任后，他仍会(huì)做出与现(xiàn)在相同的股(gǔ)票回购决定(dìng)。”

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔补(bǔ)充道：“沃(wò)伦和查理定(dìng)下了非常(cháng)优秀的回购计划框架，我会继续沿用，因(yīn)为股票回购(gòu)将同时对股东和公司自(zì)身的运营产(chǎn)生益处，如果资(zī)本足(zú)够且股票很(hěn)有吸引力，那么为什么不(bù)通(tōng)过回(huí)购来提(tí)升(shēng)单股内(nèi)在(zài)价值(zhí)呢？因此当时机来临，我(wǒ)们会成为活跃的(de)股票回购方(fāng)。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己(jǐ)写(xiě)讣(fù)告，

　　并逆(nì)向行动(dòng)，人生的路就清晰了

　　在回答关于遗产规划的问题时(shí)，巴菲特说，在伯克希尔，只(zhǐ)要把某几只股票拿好就行，但(dàn)这(zhè)并不适合所有人(rén)。如果你想要(yào)你的孩子(zi)拥有某种价值(zhí)观，重要的是：你要践行(xíng)这样的价值观，并(bìng)和他们谈论这个价值(zhí)观(guān)，从(cóng)他们(men)出生(shēng)起，他们就在学习你(nǐ)。“你的意志与此有(yǒu)关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清(qīng)楚(chǔ)如(rú)何度过这一生，你可以写一下讣告，并进行逆向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年(nián)事(shì)已高但(dàn)没(méi)有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观察过很多富(fù)裕家(jiā)庭，它们在财产规划(huà)分(fēn)配(pèi)上都存在各自的问题(tí)。我年(nián)事已高，可我并没有签(qiān)过遗嘱，因为签(qiān)订遗嘱(zhǔ)需要孩子的理解以及(jí)他们的建议。这(zhè)件(jiàn)事情对于孩子而(ér)言，在20岁和60岁(suì)的不(bù)同(tóng)时期来做，效果是不一样的”。

　　在他看(kàn)来(lái)，过早向孩子(zi)宣告遗嘱会绑架他(tā)们的(de)成长。“有一(yī)些人完(wán)全不(bù)向(xiàng)他(tā)们的(de)孩子透露任何(hé)遗嘱有关的事情，而有(yǒu)些人(rén)则(zé)用遗嘱去绑架(jià)孩子的(de)成长。当过早地向(xiàng)孩子(zi)宣读遗嘱，比如在他们(men)的成长阶(jiē)段(duàn)，让他们知道遗嘱上(shàng)的内容——这在以后(hòu)会(huì)很难更改，我认为这是家长犯下的(de)一个(gè)巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分享成功的(de)秘诀：

　　活到(dào)老学到老，并学会感恩

　　会(huì)上，查(chá)理·芒格说(shuō)，“成功很简单，比如花钱要(yào)量入为(wèi)出，花(huā)的钱(qián)要(yào)比赚的钱少；避(bì)免身边有能(néng)量的(de)人和活动；要活到老学(xué)到老，要学(xué)会感(gǎn)恩(ēn)。如果你能(néng)做到这(zhè)一切，那你一定会成功。如果做不到，成(chéng)功(gōng)就(jiù)需要更多的运气，当然(rán)，你一(yī)定不要把自己的(de)命运都押宝(bǎo)在运气赌注上”。

　　39.

　　巴(bā)菲特(tè)“凡尔赛”？和(hé)自己喜欢的人(rén)一起(qǐ)工(gōng)作(zuò)，业(yè)务中没有困难(nán)

　　巴菲特说，“我们的业务中没有困(kùn)难，我们(men)都(dōu)非(fēi)常热爱自己的事业。每天早(zǎo)上起床时，我都感觉非(fēi)常棒。和(hé)一群我喜欢的人(rén)一起(qǐ)工作，彼此欣赏对方，而且我上班通勤也只需要约5分钟的路(lù)程，这(zhè)是非常理想的工作环境，没有什(shén)么能(néng)比这(zhè)更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注(zhù)《聪明的投资者》

　　在(zài)亚马逊的排名

　　股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特再度提起本·格雷厄姆在投资(zī)上对他产(chǎn)生的(de)积极影响，他说(shuō)：“1949年，格(gé)雷厄姆在他的书(shū)中写下一些非常有(yǒu)说服力的话，告诉(sù)我我在过去(qù)8、9年间所(suǒ)从事和热爱的工(gōng)作都是错误的。我看(kàn)了这本(běn)书（注：即《聪明的投资者》）一遍又一遍。无(wú)论他的想法(fǎ)是否(fǒu)正确，我都非常(cháng)喜(xǐ)欢，甚(shèn)至还不时去亚(yà)马逊看看这本(běn)书的排名，它一(yī)直在(zài)畅(chàng)销(xiāo)榜上排在差不多第(dì)300名或第350名的位(wèi)置。试想下，到哪里再找(zhǎo)一本书(shū)在其(qí)领(lǐng)域里具有(yǒu)这(zhè)样持续的地位？”

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少