华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū一里地等于多少米 一里地等于多少公里)，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤(c一里地等于多少米 一里地等于多少公里hè)离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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