本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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