5月迎来(lái)开(kāi)门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May 欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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