用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月(yuè)上市(shì)以来(lái)单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第(dì)三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在(zài)2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的(de)历史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续第三年(nián)净利(lì)下(xià)滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友网络在股价(jià)相对(duì)高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资。此次定增(zēng)吸引(yǐn)了不少机(jī)构(gòu)参(cān)与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫东等(děng)知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增(zēng)发(fā)数(shù)量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了(le)定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发(fā)布(bù)的2021年业绩(jì)明显不(bù)及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而(ér)葛卫东的(de)总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期(qī)间，其(qí)减持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万股。其定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财(cái)务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业(yè)的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业(yè)务，引领中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和(hé)运营全(quán)球领先的企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互联网(wǎng)架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台(tái)、财(cái)务云、人力(lì)云(yún)等(děng)云产(chǎn)品得到陈睿怎么了，b站陈睿事件逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领(lǐng)域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的(de)规模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用友云进入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比(bǐ)来看，用友网络云服务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩(kuò)大收入占比。

　　但从高(gāo)端市(shì)场份额来看，用友却还(hái)是没有多大(dà)突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场(chǎng)曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅(jǐn)为(wèi)自用，并不一(yī)定会面向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出(chū)市场对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信心的严(yán)重不足(zú)，也反应了(le)其在(zài)高端市场的(de)进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在(zài)同(tóng)时逐(zhú)年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期(qī)间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今(jīn)，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是踏步不(bù)前，净利润却(què)大幅下(xià)跌，股价也因此大(dà)跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很大的(de)提(tí)升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长(zhǎng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 陈睿怎么了，b站陈睿事件